历史性时刻!深交所主板中小板合并

2021年04月07日 10:05:57 来源:361彩票排列三
编辑:本网编辑

  历史性时刻!深交所主板中小板合并

  两板合并后,深市主板上市公司数将占A股的35%

  深交所主板与中小板昨日正式合并。两板合并后,深市主板上市公司数将占A股的35%。这是深市主板在时隔二十一年后恢复上市功能的高光时刻,也是中小板在完成探索使命后光荣“退役”的历史性时刻。

  两板合并是资本市场全面深化改革的一项重要举措,对于完善市场功能、夯实市场基础、提升市场活力和韧性、促进资本要素市场化配置具有重要意义。

  专家认为,两板合并后,深市板块结构得以优化,将形成主板与创业板各有侧重、相互补充的全新发展格局,将更好满足不同发展阶段企业的融资需求,更好服务国家战略发展全局。

  合并后

  深市主板总市值超23万亿

  合并深交所主板与中小板是顺应市场发展规律的自然选择,也是构建简明清晰市场体系的内在要求。

  中小板自2004年设立起即定位为主板内设板块,在主板制度框架下运行。经过近17年的发展,中小板上市公司整体上不断发展壮大,在市值规模、业绩表现、交易特征等方面已与主板趋同。

  如在市值规模方面,统计数据显示:截至4月2日,深市主板有上市公司468家,总市值约10万亿元;中小板有上市公司1004家,总市值13.4万亿元。两板合并后,深市主板公司数量约占A股上市公司总数的35%;深市主板总市值超过23万亿元,约占A股市场的三成。这一新的市场格局有利于推动形成更为高效、明晰的多层次资本市场体系。

  再看个股市值,中小板多年发展孕育了不少大市值龙头,与深主板的龙头公司规模相近。截至4月2日,海康威视最新市值超过5000亿元,紧随其后,比亚迪、牧原股份的总市值也分别超过4700亿元、3900亿元。

  开源证券总裁助理兼研究所所长孙金钜表示,中小板设立的初衷是实现从深市主板到创业板的平稳过渡。中小板与深主板并无根本性差异,且在诸多基本面指标上,中小板与主板的界限并不明显。因此,深主板和中小板的合并是水到渠成。

  “合并之后主板和创业板的定位和分工更为明确。”招商证券研发中心首席宏观分析师谢亚轩认为,深市主板定位于支持相对成熟的企业融资发展,创业板主要服务于成长型创新创业企业,共同为处在不同发展阶段、不同类型的企业提供融资服务,资本市场对中小企业的服务功能将不断增强。

  总体安排

  两个统一四个不变

  今年2月5日,经中国证监会批准,深交所启动合并主板与中小板相关准备工作。4月6日,两板正式实施合并。时间安排上与此前深交所提及的“两个月过渡期”刚好吻合。

  深主板、中小板合并后会发生哪些变化?记者获悉,两板合并的总体安排是“两个统一、四个不变”。“两个统一”指统一主板与中小板的业务规则,统一运行监管模式。“四个不变”指板块合并后发行上市条件不变、投资者门槛不变、交易机制不变、证券代码及简称不变。

  在两板合并业务规则整合过程中,深交所对交易规则、融资融券交易实施细则、高送转指引等7件规则进行了适应性修订,并废止2件通知,主要涉及删除中小板相关表述、统一高送转定义、调整相关交易指标计算基准指数、取消持续督导专员制度等。

  上述调整安排于4月6日两板合并实施时生效。

  同时,深交所还提醒,以下事项调整自4月6日起施行:

  第一,关于证券类别。原中小板上市公司的证券类别变更为“主板A股”,证券代码和证券简称不变。

  第二,关于证券代码区间。原中小板“002001-004999”证券代码区间由主板使用,深市主板A股代码区间调整为“000001-004999”。

  第三,关于指数调整。原中小板指数、中小板综合指数、中小板300指数等的名称调整自合并正式实施起生效。

  第四,关于行情展示。交易、行情展示等前端界面不再设置中小板股票专区。

  影响几何?

  对市场整体影响有限

  专家表示,主板与中小板发展趋同,也意味着两板合并涉及的规则变动、技术调整、监管变化程度及难度较小,对市场整体影响有限。

  在规则制度层面,深交所新闻发言人此前表示,中小板自设立以来所遵循的法律法规、部门规章等与主板总体一致,本次合并不涉及相关法律法规、部门规章等的实质性修订。

  具体到业务层面,深交所此前明确,本次合并对固收类、期货期权类产品和深港通业务基本没有影响,涉及中小板的相关指数须进行适应性调整。目前不会对指数编制方法做实质性变更,不会导致跟踪相关指数的基金产品投资标的调整。

  中证指数公司于3月17日做出相应调整,即中证创业成长指数、中证创业价值指数的指数样本空间中“中小板”调整为“原中小板”,中华交易服务指数系列的指数样本空间中删除“中小企业板”表述,编制方案其余部分保持不变。

  “此次合并应该对交易和投资的影响都比较小。”光大证券董事总经理、首席宏观经济学家高瑞东表示,此次合并不会改变证券代码和证券简称,只是对部分业务规则、技术系统和发行上市安排等进行适应性调整,对市场运行和投资者交易影响较小。

  高瑞东认为,虽然两板之间的平均市盈率有所不同,但主要是行业因素导致的,深市主板上市企业以食品饮料、房地产、家用电器等传统行业为主,中小板上市企业以电子、医药生物、计算机等新兴行业为主。同时,我国金融市场已日趋成熟,机构投资者占比也越来越高,两板合并后对个股估值的影响相对有限。

  不意味着市场会加速扩容

  两板合并后,深市主板将恢复上市功能,但这并不意味着市场会加速扩容。

  “合并后主板仍然实行核准制,没有降低上市门槛,也没有新增上市通道,不会直接导致市场短期内加速扩容。”南开大学金融研究院院长田利辉表示,相信监管部门会把好市场“入口关”,从源头上提升上市公司质量,并充分考虑市场承受能力,科学把握投融资平衡,市场对此不必过度担忧。

  作为资本市场全面深化改革的一项重要举措,两板合并与全面注册制的关系如何?前海开源基金执行总经理杨德龙表示,主板与中小板合并不意味着全市场注册制即将很快实施。股票发行注册制改革是一项系统工程,目前,科创板、创业板试点注册制已取得较好效果。但也要看到,注册制试点的时间还不长,有些制度还需要不断磨合和优化,不能急于求成。

  “两板合并是进一步推进资本市场的存量改革,并不意味着全市场注册制会很快实施。”中金公司首席经济学家彭文生表示,两板合并后能够形成一个更有广度和深度的板块,与创业板各有侧重,更好满足不同发展阶段企业的融资需求。

  更好支持中小企业发展

  作为多层次资本市场体系的重要组成部分,深交所主板和中小板在扩大直接融资、服务实体经济,支持中小企业方面发挥了积极作用。

  粤开证券研究院首席策略分析师陈梦洁表示,当前,资本市场要适应经济转型、要服务实体经济发展,必须持续深入推动改革与创新。深交所主板和中小板合并,将进一步厘清板块定位,通过板块协同效应,更好地为中小企业发展提供支持。

  记者了解到,合并后的深主板仍然实行核准制,没有降低上市门槛,也没有新增上市通道。

  如是资本董事总经理张奥平表示,两板合并后,投资机构将针对主板、创业板、科创板设置不同的投资策略,市场的资金端会朝着更加理性化、专业化的方向前进。 据新华社

 

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